Регистрация за 5 сек.
Здравствуй, друг!
Еще не зарегистрировался?

Войти за 5 сек. через :
Коллективные инвестиции - Forum-Profit.RU
« Накопительное страхование жизни | Следующей темы нет »

Коллективные инвестиции

Владелец форума
Сообщений: 1,961 Карма: 20.00
#1    23.08.2009, 08:32

Рынок коллективных инвестиций в России начал развиваться совсем недавно, в отличие от Европы и США, где некоторые фонды работают уже более ста лет. В середине 90-ых начинают зарождаться два различных инструмента коллективных инвестиций Общие Фонды Банковского Управления (ОФБУ) и Паевые Инвестиционные Фонды (ПИФ). Первый является эволюционным продуктом от индивидуального доверительного управления (ИДУ), которое осуществляет банк. В связи с большим спросом на ИДУ стало крайне неудобно вести для каждого клиента отдельный портфель ценных бумаг. Клиентов сдерживали большие требования к начальному капиталу. ПИФы явились новым продуктом с широкой нормативной базой для их регулирования, которому удалось избежать двойного налогообложения после неудач чековых инвестиционных фондов (ЧИФ) в начале 90-ых.

Несмотря на то, что и банковские, и паевые фонды на рынке ценных бумаг преследуют одну и ту же цель – получение максимальной доходности с наименьшими рисками, присущими определенному типу инвестиций, они имеют несколько разных инструментов в своем арсенале для ее достижения.

Многие инвесторы задаются вопросом: «Куда лучше вложить свои деньги: в ОФБУ или ПИФ?». На этот вопрос мы сейчас и постараемся найти ответ, сравнив два эти продукта. Знание различий между ними поможет вкладчику создать полную картину данных видов коллективных инвестиций и сделать осознанный выбор.

Контролирующий орган

Одно из основных различий данных продуктов это орган, регулирующий их деятельность: для ОФБУ - это центральный банк (ЦБ), а для ПИФ - Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР). Соответственно ОФБУ ведут свою деятельность на основании Инструкции №63 ЦБ, а ПИФы на основании более 30 нормативных актов, выпущенных ФСФР. Существование двух во многом схожих продуктов является уникальной особенностью российского фондового рынка. Это разделение связано с разногласиями регуляторов в середине 90-ых годов, в результате которых банкам не разрешили выступать в качестве управляющих компаний для ПИФов.

Кто управляет ОФБУ и ПИФами? И какие требования к управляющим со стороны контролирующих органов?

В ОФБУ фондами управляет банк, в то время как в ПИФах это управляющая компания (УК), созданная в форме закрытого или открытого акционерного общества, общества с ограниченной ответственностью или общества с дополнительной ответственностью. Во-первых, по требованиям ФСФР УК может совмещать деятельность по управлению паевыми фондами и пенсионными фондами только с доверительным управлением ценными бумагами и деятельностью по управлению страховыми резервами страховых компаний. Во-вторых, размер собственных средств управляющей компании не должно быть ниже 30 млн. руб. В-третьих, УК не может быть государственной компанией.

Требования к кредитной организации для управления ОФБУ, выставленные центральным банком, также достаточно суровы. Во-первых, это должен быть банк, с момента регистрации которого прошло больше года. Во-вторых, размер собственных средств на момент регистрации ОФБУ должен составлять не менее 100 млн. руб., что более чем в три раза превышает аналогичное требование для кправляющих компаний, выдвинутое ФСФР. В-третьих, на шесть последних отчетных дат кредитная организация должна относиться к категории «Финансово стабильные банки», определяемой территориальным учреждением (ТУ) ЦБ. Кроме этого банк и управляющая компания должны иметь лицензии, которые выдает ФСФР, на осуществление операций с ценными бумагами, на работу с драгоценными металлами, если они будут являться предметом управления и т.д.

Получается, что для создания ОФБУ банк должен работать на протяжении нескольких лет под строгим надзором ЦБ, а управляющая компания может начать свою деятельность с нуля. Потенциально это повышает риски, связанные с неправомерными действиями управляющих компаний, так как обычно банки к моменту начала управления ОФБУ имеют хороший статус и большую линейку предлагаемых продуктов, частью которой являются фонды. Благодаря строгому контролю со стороны ФСФР и добросовестному поведению управляющих компаний, с самого начала работы первых ПИФов не было зафиксировано ни одного случая обмана вкладчика, мошенничества и тому подобного.

Несмотря на то, что ОФБУ управляется банком, этот инструмент значительно отличаются от банковских вкладов. В частности, денежные средства, находящиеся под управлением банка в ОФБУ являются собственностью инвесторов и не принадлежат банку, при этом банк не гарантирует никакого дохода. То же самое верно и для ПИФа, то есть управляющая компания не является собственником средств фонда, а только ими управляет и не гарантирует дохода. Это значит, что в случае разорения банка или УК, средства, находящиеся в фонде, вернут вкладчикам. Стоит подчеркнуть, что эта сумма не обязана быть больше либо равной сумме начальных вложений, а лишь должна представлять долю инвестора в фонде.

Организационная структура

С другой стороны, ФСФР требует от ПИФов более жесткую организационную структуру, где функции управления, учета и хранения имущества фонда четко разделены.

Функцию управления, как это было сказано выше, осуществляет управляющая компания.

Специальный депозитарий должен осуществлять учет ценных бумаг и их хранение, а также вести контроль за соблюдением управляющей компанией законов, иных нормативных актов и правил, прописанных в инвестиционной декларации. Инвестиционная декларация это документ, существующий для каждого фонда, в котором указаны разрешенные и запрещенные области вложений данного фонда, созданный в соответствии с нормативной базой РФ и который должен быть доведен до каждого инвестора.

Специализированный регистратор осуществляет ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФа, эту функцию также может выполнять специализированный депозитарий при получении соответствующей лицензии.

Также характерно наличие аудитора, который ежегодно проверяет деятельность управляющей компании, и агента по покупке/продаже паев. В ОФБУ все эти функции, за исключением аудитора, выполняет банк, что увеличивает инфраструктурные риски. В случае возникновения ошибки при работе ПИФа, ее легче найти, чем в случае с ОФБУ, в связи со строгим распределением выполняемых функций каждого участника. Однако это может стать поводом для дополнительных комиссий, связанных с управлением паевого фонда. Экономия клиента ОФБУ может доходить до 3-5% годовых, что в долгосрочной перспективе может вылиться в большой дополнительный доход.

Управляющая компания с точки зрения надзора является более строгой структурой, подвергаемой трем уровням проверки. Начиная с ежедневного контроля специализированного депозитария и ежегодного аудитора и заканчивая проверками ФСФР. Однако это не означает, что ОФБУ не подвергается подобному контролю. Два главных отличия состоят в том, что ежедневных проверок внешние организации, как специализированный депозитарий в случае УК, не проводят, и основной орган - это ЦБ, а не ФСФР.

Инвестиционные возможности

По инвестиционному горизонту фондов ОФБУ бесспорный лидер. Они могут вкладывать свои деньги в иностранные бумаги без ограничения, покупать инструменты срочного рынка, открывать короткие позиции, что позволяет ОФБУ зарабатывать также на падении рынка, покупать драгоценные металлы и пользоваться заемными средствами. Единственное ограничение, которое выставляет центральный банк, это то, что ценные бумаги одного эмитента в фонде не могут составлять более 15% стоимости чистых активов. За счет этой свободы инвестор подвержен большим рискам, но при этом имеет потенциал для большего дохода. При этом управляющий ОФБУ может создавать более диверсифицированный портфель и в случае падения рынка ценных бумаг России, переводить свои активы на иностранные площадки. Кроме того, управляющие ОФБУ могут открывать короткие позиции, то есть продавать бумаги в кредит, а после падения выкупать их обратно. Помимо этого банки в отличие от УК при управлении фондами могут пользоваться заемными средствами. В то время как управляющие ОФБУ активно пользуются данными преимуществами, ПИФы подчиняются жесткому положению «О составе и структуре активов акционерных инвестиционных фондов и активов паевых инвестиционных фондов». Требования ФСФР зависят от типа фонда (открытый, закрытый и интервальный) и от инвестиционной его направленности (фонд денежного рынка, облигаций, акций, смешанных инвестиций и т.д.). Наиболее либеральными являются закрытые ПИФы, паи которых можно купить при открытии фонда, а выкупить при его закрытии через определенный период времени. Такие фонды могут инвестировать в венчурные компании и недвижимость. Открытый ПИФ, пай в котором можно купить или продать в любой день, является наиболее строгим, и его управляющим разрешается инвестировать только в наиболее ликвидные бумаги. Интервальные ПИФы находятся примерно по середине.

Еще одно преимущество ОФБУ - возможность вкладывать не только денежные средства в рублях, как в ПИФ, но и в иностранную валюту, ценные бумаги, недвижимость и драгоценные металлы, стоимость которых устанавливается оценщиком, имеющим соответствующую лицензию.

Клиент ОФБУ может написать заявку на выплату ему периодического дохода, клиенты же ПИФов такой возможности не имеют, в связи со статусом пая ПИФа как ценной бумаги.

Юридический статус пая

Пай ПИФа, в отличие от ОФБУ, имеет статус ценной бумаги, и при его покупке инвестор получает выписку из реестра владельца паев, для ведения которого и нужен специализированный регистратор. Пай ПИФа может обращаться на бирже, передаваться путем купли-продажи и быть залогом при выдаче кредита. При вложении денег в ОФБУ выдается сертификат долевого участия, который имуществом не является, хотя удостоверяет право клиента на его долю в фонде. В настоящее время некоторые банки решили эту проблему, предоставив клиентам возможность брать кредиты под залог сертификата долевого участия ОФБУ, находящегося под их управлением.

Выводы

Оба инструмента позволяют инвестору получать высокий доход посредством коллективных инвестиций, величина которого в большей степени зависит от способностей команды управляющих, но все же существенное влияние оказывают такие факторы, как издержки, инвестиционные возможности и др. В настоящее время количество паевых фондов значительно превышает количество ОФБУ. Существуют различные объяснения этому парадоксу, такие как недостаточная реклама ОФБУ, их по нескольким направлениям устаревшая законодательная база, которая удерживает некоторые банки от выхода на этот рынок. Оба продукта имеют очень высокие темпы роста и хорошие перспективы. Юридические различия со временем стираются, с одной стороны ФСФР регулярно увеличивает инвестиционные возможности ПИФов, разрешая операции с новыми для них видами ценных бумаг. С другой стороны и в ЦБ идет работа над изменениями в нормативной базе. В условиях, существующих в настоящее время, ОФБУ является более привлекательным для управляющих инструментом и дает вкладчикам возможности по инвестированию своих средств не только в российский рынок ценных бумаг, но и в фондовые рынки многих других стран.

Подводя итог, сделаем вывод, что основные преимущества ОФБУ это:
  1. Большие возможности по выбору инвестиционной стратегии
  2. Возможность ОФБУ вкладывать средства в ценные бумаги других стран
  3. Возможность инвестора вкладывать в ОФБУ не только денежные средства в рублях, но и в иностранную валюту, недвижимость, ценные бумаги и драгоценные металлы
  4. Возможность написания заявки клиентом на получение периодического дохода
  5. Меньшие по сравнению с ПИФами комиссии за управление, что связано с более простой организационной структурой

Основные преимущества ПИФов это:
  1. Строгий контроль деятельности со стороны ФСФР, что уменьшает риски неправомерных действий
  2. Статус пая как ценной бумаги
  3. Меньшие инфраструктурные риски, за счет разделения функций управления, учета и хранения имущества фонда
  4. Большая известность

Где и как купить паи ПИФов?

Паи ПИФов можно купить и продать в управляющей компании, у агента по продаже или в банке, заключившем с УК договор.

Сначала нужно заполнить три документа: заявку на приобретение инвестиционных паев, заявление об открытии лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев фонда и анкету об открытии лицевого счета в реестре владельцев инвестиционных паев фонда и . Это можно сделать либо непосредственно в офисе, где за клиента все документы будут заполнены, а ему останется только проверить их и расписаться, либо заполнить самому и отправить по почте. В последнем случае подпись будущего вкладчика должна быть заверена нотариусом.

Затем нужно перевести деньги на счет ПИФа. Это можно сделать двумя путями: заплатить в кассе управляющей компании или перевести деньги со своего счета в любом банке.

В подтверждение о вступлении в фонд через несколько дней вы получите уведомление об открытие счета и зачислении паев, а также выписку из реестра владельцев паев.

Где и как купить паи ОФБУ?

Паи ОФБУ можно купить в банке, управляющим фондом, либо у агентов по продажам.

Процедуры покупки паев ОФБУ и ПИФов во многом похожи, но вводить свое имущество в ОФБУ в отличие от ПИФов могут только резиденты РФ. Сначала, клиент заполняет в офисе продаж заявку на перевод имущества в фонд и анкету. Затем для клиента открывается индивидуальный счет, с которого будет производиться перевод денежных средств в ОФБУ. Также клиент может перевести денежные средства со своего уже существующего счета.

Несколько дней спустя клиент получает сертификат долевого участия, в котором написано количество паев приобретенных вкладчиком.
_________________
источник
Интересующийся
Сообщений: 10 Карма: 0.00
#2    03.01.2010, 15:12
Проблема привлечения и аккумулирования средств населения традиционно считается одной из важнейших для растущей экономики. Вовлечение средств населения в хозяйственную жизнь страны обеспечивает не только вливание существенных денежных средств в экономику, но и повышает трудовую мотивацию населения, активизирует экономическую активность частных лиц, а также снижает уровень социальной напряженности в стране.
Новичок
Сообщений: 5 Карма: 0.00
#3    30.03.2010, 02:34
Институт Инвестиционной Аналитики Огласил свой новый проект, создан ФОНД ДСТ - Не путать с Кутушевым, вот где коллективные инвестиции, в здоровье , если открытые исследования люди с удовольствием вкладывают, ведь тратят на безделушки, а здесь удобство высшего уровня-самочуствие, Стартовый период у Проекта Дст глаза - тяжелый, много афер, но козырь их не битый - 2-я мотивация исполнительной команды, самое важное, все учитано, на биржу еще не вышли, интересно что будет дальше, перспективнасть хорошая у ребят.
Специалист
Сообщений: 390 Карма: 4.00
#4    19.05.2010, 05:56
Цитата
Сообщение от vetalmani Посмотреть сообщение
Проблема привлечения и аккумулирования средств населения традиционно считается одной из важнейших для растущей экономики. Вовлечение средств населения в хозяйственную жизнь страны обеспечивает не только вливание существенных денежных средств в экономику, но и повышает трудовую мотивацию населения, активизирует экономическую активность частных лиц, а также снижает уровень социальной напряженности в стране.
Про Вовлечение... это скам!
И все дружно вспомним ТОРГСИН. Сейчас конечно такого нет, но и заработать не дают. От такого благополучия жирует не население страны, а только 10% от ее населения, особенно "Рублевка" и жители Государства Московского.
Интересующийся
Сообщений: 19 Карма: 0.00
#5    19.03.2011, 04:30
Система коллективных инвестиций

Система Коллективных Инвестиций – это коллективная покупка бизнеса с целью получения прибыли, образующейся в результате работы купленного бизнеса.

Главная задача Системы Коллектиных Инвестиций – это покупка действующего бизнеса группой инвесторов для последующего ежеквартального получения дивидендов от деятельности этого бизнеса.

Система Коллективного Инвестирования дает инвестору следующие возможности:
Делает доступным приобретение доли в бизнеса самому мелкому инвестору. С помощью Системы КИ владельцем доли в бизнесе может стать любой человек, обладающей минимальной суммой для участия и не являющийся бизнесменом.
При покупке бизнеса в обязательном порядке устанавливается система контроля владельцев над бизнесом. Это делает его абсолютно прозрачным для владельцев и более эффективным.
Получение регулярного дохода. ЕЖЕКВАРТАЛЬНО каждый инвестор будет получать отчет о деятельности компании и свою долю прибыли безналичным платежом на свою пластиковую карту.

За счет разделения уставного капитала на более мелкие доли Система Коллективного Инвестирования открывает доступ к владению бизнесом любому, даже мелкому инвестору и является самым перспективным вложением средств в настоящий момент благодаря своим исключительным особенностям.

Обычно, частному инвестору невозможно купить долю в прибыльном бизнесе, так как её вряд ли будут продавать, а если и будут, то только кому-то из «своих» (родственникам, друзьям, компаньонам) и за очень большие деньги. Рынка долей в бизнесе практически нет. Единственный способ купить долю в действующем бизнесе – это войти в новый состав учредителей бизнеса при его продаже. Именно такую возможность я Вам и предлагаю.

Система Коллективного Инвестирования направлена на то, чтобы собрать инвесторов для совместного приобретения действующего бизнеса. Но не любой бизнес, предлагаемый к продаже подходит для целей Коллективного Инвестирования.

Во-первых, нам важно получить максимальную и стабильную прибыль, а на это способны только компании малого и среднего бизнеса. Именно малый и средний бизнес дает максимальную доходность, быстро реагирует на изменения на рынке, абсолютно управляем и прозрачен. Это позволяет собственникам бизнеса легко его контролировать , управлять им, а так же извлекать максимальную прибыль до 100% годовых . Более крупный бизнес уже не отвечает этим требованиям.

Во-вторых, нам важно, чтобы прибыль начала поступать сразу после покупки. Следовательно, приобретаемый бизнес должен быть работоспособным, действующим , приносящим прибыль. Именно поэтому мы не создаем бизнес, а покупаем и развиваем уже действующий бизнес.

В-третьих, для минимизации экономических и юридических рисков бизнес должен соответствовать десяти основным критериям , без которых риски слишком велики и бизнес не может быть использован для целей Коллективного Инвестирования.

Таким образом, интересы инвесторов полностью защищены.
Любитель
Сообщений: 139 Карма: 1.00
#6    05.07.2011, 09:41
Сама идея коллективного инвестирования очень простая, но при этом эффективная, хотя зачастую, её реализация и например, доходность, ожидает желать лучшего...
Профессионал
Сообщений: 559 Карма: 6.00
#7    09.08.2011, 13:50
1 сообщение? выплаты скрины, доказательство?!
Новичок
Сообщений: 6 Карма: 0.00
#8    15.08.2011, 09:16
Я считаю, что ОФБУ лучше чем ПИФы. Так как УК ПИФа должна держать 70 % денег в ценных бумаг. Если случится обвал фондового рынка, то УК сможет вывести только 30 % с ценных бумаг, а всё остальное прогорит. В итоге я склоняюсь к ОФБУ, так как они могут зарабатывать как на падении рынка, так и на его росте.
Интересующийся
Сообщений: 11 Карма: 0.00
#9    22.08.2011, 21:24
Цитата
Сообщение от savelyev Посмотреть сообщение
Я считаю, что ОФБУ лучше чем ПИФы. Так как УК ПИФа должна держать 70 % денег в ценных бумаг. Если случится обвал фондового рынка, то УК сможет вывести только 30 % с ценных бумаг, а всё остальное прогорит. В итоге я склоняюсь к ОФБУ, так как они могут зарабатывать как на падении рынка, так и на его росте.
Вы ошибаетесь, смотря какой фонд. Есть фонды денежные, есть фонды недвижимости, есть фонды фондов на край :) И с точки зрения законодательства ПИФы более прозрачны, чем ОФБУ. Ну и в банках минимальные суммы инвестиций гораздо выше, чем во многих пифах.

А том, что управляющие могут зарабатывать только на росте это миф, все зависит от УК и от того фонда, куда вы инвестируете. К примеру если купить паи фонда облигаций, так там все равно куда рынок пойдет вверх или вниз
[URL="http://av-finance.ru/"]Мой блог об инвестировании и личных финансах[/URL]
Новичок
Сообщений: 5 Карма: 0.00
#10    25.08.2011, 15:28
Я считаю, что выгоднее всего инвестировать в государственные облигации.
Рекомендуем посмотреть
Похожие темы
Первые инвестиции
Первые инвестиции http://i019.radikal.ru/1109/f4/ba5ab9c557c5.jpgНа сегодняшний день многие из нас желают быть инвесторами, но на самом деле...
Betfair инвестиции
- Депозит $10 - $100 - Продолжительность - 22 дней - Процент - 1.2% - Возврат депозита - да - Вывод - до 24 часов - Депозит $50 - $8,000 -...
Коллективные покупки купонов
Знакомы ли вам сервисы коллективных покупок? Основаны они были в США, но рынок не может развиваться, ограничиваясь лишь одной страной, ему нужен...
Инвестиции времени
http://unelibert.ru/wp-content/uploads/2011/12/zashita_investicij.jpg Большинство пользователей, стремящихся заработать в интернете, вынуждены...
Частные инвестиции
Частные инвестиции: не пропустите развитие рынка. Инвестиции: 10% - 15% в месяц, Гарантия - 100%. В современном состоянии рыночной экономики...


Здесь присутствуют: 1 (пользователей: 0 , гостей: 1)